Dans la dernière édition de notre rapport mensuel :
Éditorial
Vendre la tendance baissière et acheter la tendance haussière
Les autorités chinoises écoutent enfin le marché ;
Les actions chinoises quasi absentes de l’indice global ; et
Les actions chinoises à nouveau « achetables » ?
Quelles conséquences aendre sur les marchés ?
Le déclencheur tant attendu pour sortir le marché de sa spirale négative est arrivé. Ceux qui persistent à nier l'importance de la Chine sur les marchés financiers le regretteront dans les mois à venir, et ce serait une erreur de s'en abstenir.
- par Kim Muller, notre CIO
Évaluation de la situation économique
La Réserve fédérale entame enfin son cycle de baisse des taux avec une baisse de 0,50%. Elle clarifie ses attentes en matière de taux pour 2024 et 2025, mais le marché s'attend toujours à des baisses plus marquées. L'Europe reste en panne.
Le ralentissement économique américain touche peut-être à sa fin ;
Le pétrole ne "croit" pas (encore) au rebond de la Chine ; et
Pour la Chine, il était urgent d’agir avec vigueur.
Qu'en est-il de la politique monétaire de la BNS ?
Après 12 ans de bons et loyaux services, Thomas Jordan quitte la présidence de la BNS avec une nouvelle baisse des taux de 0,25%. Passé maître dans l'art de surprendre les marchés, il n'a pas tenté de créer une ultime surprise en baissant les taux de 0,5%. Il est vrai qu'une partie du marché avait intégré cette possibilité, et la surprise, dans ce cas, n'aurait pas été suffisante pour être totalement efficace. Rendez-vous en décembre avec son successeur, M. Martin Schlegel, pour une nouvelle baisse !
Les marchés financiers au cours du mois
Les actions chinoises s'envolent, alors que la majorité des investisseurs sont absents de ce marché. Le marché européen profite de ce rebond, tandis que les rendements obligataires remontent légèrement. Nouveau record pour l'or.
Les actions chinoises devraient dépasser celles des États-Unis en 2024 ;
La courbe sort enfin de sa période d’inversion ; et
L'or est bien plus précieux que le platine.
Commentaires sur les décisions d'investissement
Contrairement à une saisonnalité historiquement défavorable, le mois de septembre s’est révélé positif, les actions chinoises affichant une performance remarquable. L’or a continué de battre des records, alors que la Fed a finalement entamé son cycle de baisse des taux. Les tensions au Moyen-Orient s’intensifient encore.
Actions;
Obligations;
Métaux précieux, immobilier coté (REIT) ; et
Monnaies.
Résumé des performances
Performances des actions et
Performance des obligations, devises et matières premières.
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