Dans la dernière édition de notre lettre mensuelle :
Editorial
C’est la rentrée, préparez votre cartable
Remplissez de chips ou avec des chips?;
Résultats du second trimestre 2024 de Nvidia;
Les marchés actions se consolident; et
Dénouement de « carry-trade ».
Quelles conséquences attendre sur les marchés ?
La Banque centrale américaine devrait opérer le 18 septembre sa première baisse de taux. Si c’est en réaction à une diminution de l’inflation, l’avenir est rose. Si c’est pour lutter contre un ralentissement de l’emploi, ce sera plus compliqué.
- par Benoît Derweal, notre Head of Investment Solutions
Evaluation de la situation économique
L’économie américaine reste résiliente grâce à la consommation, l’Inde, après ses élections, reste un énorme moteur de croissance. Les tensions géopolitiques restent bien visibles.
Le marché de l’emploi US s’améliore temporairement;
Post élection, l’Inde se porte bien; et
Les centrales nucléaires sont-elles vertes?.
Qu’en est-il du Bitcoin ?
Pendant la période turbulente du début du mois, le bitcoin a davantage été corrélé aux actions qu’à l’or. Ne jouant en rien un rôle d’actif de refuge. Se reprenant dans la seconde partie du mois, il a subi un nouveau revers avec la chute du Toncoin. Non, ce n’est pas une ville du nord. C’est le token de Telegram. Le patron de cette société de messagerie est sous enquête et passé quelques temps en garde à vue en France. On voit que cette « nouvelle » classe d’actifs est encore en phase d’apprentissage.
Les marchés financiers au cours du mois
Après l’épisode du dénouement du Carry trade Yen/USD, le marché a repris son rythme normal porté par les résultats des entreprises et les chiffres économiques.
Les actions US maintiennent leur première place;
Jackson Hole, la réunion des grands argentiers; et
L’or, le pétrole et le USD.
Commentaires sur les décisions de placement
Cet été fut chaud et l’indice de volatilité a dépassé le record de chaleur au début du mois pour se normaliser dans la deuxième partie d’août. Au mois de septembre, on suivra le débat télévisé des candidats présidentiables américains et on devrait assister à la première baisse des taux de la Fed.
Actions;
Obligations;
Métaux précieux, immobilier coté en bourse (REIT); et
Devises.
Résumé des performances
Les performances actions; et
Les performances des obligations, devises et matières premières.
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